هيئة الرقابة المالية التشفير يمكن أن يفسد الاستقرار المالي
قد تشكل أسواق التشفير سريعة التطور تهديدًا للاستقرار المالي العالمي ، وفقًا لمجلس الاستقرار المالي (FSB) ، وهي منظمة دولية تراقب النظام المالي العالمي وتقدم توصياته.
في تقرير نُشر يوم الأربعاء ، فحص FSB نقاط الضعف المحتملة المرتبطة بأصول التشفير غير المدعومة مثل البيتكوين والعملات المستقرة (العملات المشفرة المرتبطة بقيمة الأصول الحقيقية) والتمويل اللامركزي (DeFi) جنبًا إلى جنب مع منصات تداول العملات المشفرة.
بتمويل من بنك التسويات الدولية ، المجموعة الشاملة للبنوك المركزية ، يرأس FSB نائب رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي راندال كوارلز.
على الرغم من أن سوق العملات المشفرة العالمي لا يزال صغيرًا نسبيًا وأن مدى استخدام التشفير في جميع أنحاء العالم يختلف ، إلا أن المخاطر على الاستقرار المالي “يمكن أن تتصاعد بسرعة” ، على حد قول FSB. وشددت على الحاجة إلى تقييم استباقي لاستجابات السياسات.
يأتي التقرير الجديد بعد أن توصل المنظمون في ولايات قضائية متعددة بما في ذلك الولايات المتحدة والمملكة المتحدة إلى استنتاجات مماثلة.
في السنوات الخمس حتى أكتوبر 2021 ، نمت القيمة السوقية للعملات المشفرة بنحو 200٪ لتصل إلى مستوى قياسي بلغ 2.7 تريليون دولار. يبلغ حاليًا حوالي 2 تريليون دولار ، وفقًا لـ CoinMarketCap.
قال التقرير: “أسواق الأصول المشفرة تتطور بسرعة ويمكن أن تصل إلى نقطة تمثل فيها تهديدًا للاستقرار المالي العالمي بسبب حجمها ونقاط الضعف الهيكلية وزيادة الترابط مع النظام المالي التقليدي”.
السرعة مقابل المقياس
على الرغم من القيمة السوقية التي تقدر بمليارات الدولارات ، لا تزال العملات المشفرة تشكل جزءًا صغيرًا من الأصول داخل النظام المالي العالمي ، وفقًا لـ FSB.
قال التقرير إنه بينما تنمو الاتصالات بين سوق العملات المشفرة والأسواق المالية التقليدية بسرعة ، فإنها تظل محدودة.
بدأ المزيد من المشاركين التقليديين في التمويل العالمي في الاهتمام بالعملات المشفرة خلال فترة الأسعار في عام 2021 ، لكن الاستثمار كان بطيئًا في الانتعاش.
في حين أن شركات مثل MicroStrategy و Tesla لديها تعرض كبير لعملة البيتكوين ، فإن شركات مثل Morgan Stanley و JPMorgan تبدو أكثر حذراً.
قال التقرير: “مع ذلك ، نمت المشاركة المؤسسية في أسواق الأصول المشفرة ، كمستثمرين ومقدمي خدمات ، على مدار العام الماضي ، وإن كان ذلك من قاعدة منخفضة”.
“إذا استمر المسار الحالي للنمو في الحجم والترابط بين الأصول المشفرة بهذه المؤسسات ، فقد يكون لذلك آثار على الاستقرار المالي العالمي.”
في أكتوبر الماضي ، قال FSB إن سوق العملات المستقرة العالمي بقيمة 133 مليار دولار لا يزال صغيرًا جدًا بحيث لا يمكن اعتباره وسيلة دفع أساسية.
يشير التقرير الجديد إلى أن النمو السريع لـ DeFi والعملات المستقرة التي تدعم هذا القطاع يمكن أن تضر بالأسواق المالية إذا حدث خطأ ما.
“في حالة فشل عملة رئيسية مستقرة ، من الممكن أن تصبح السيولة داخل النظام البيئي الأوسع للأصول المشفرة (بما في ذلك DeFi) مقيدة ، مما يؤدي إلى تعطيل التداول ومن المحتمل أن يتسبب في ضغوط في تلك الأسواق.
يمكن أن يمتد هذا أيضًا إلى أسواق التمويل قصير الأجل إذا تم تصفية حيازات احتياطي العملات المستقرة بطريقة غير منظمة.
ولم يقدم التقرير أي توصيات بخلاف الإشارة إلى الحاجة إلى النظر بشكل استباقي في خيارات السياسة لتنظيم القطاع.
لقد قالت إنها ستواصل المراقبة والتوصية بالطرق الفعالة لتنفيذ إرشاداتها بشأن العملات المستقرة العالمية اعتبارًا من عام 2020.
